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「配资工具」十亿美金背后的蔚来融资疑云


三季度财报明显改善、四季度销量蹿升至8000台……蔚来度过危险期的信号,似乎只缺一笔融资。1月15日,“广汽入股蔚来10亿美金”的消息一出,就让蔚来开盘暴涨,并触发熔断,导致其在纽交所暂停交易约1小时,停牌前上涨17.15%。
蔚来不得不应对纽交所问询,发布公告称,“与广汽正在探索合作机会,讨论仍处于初级阶段,尚未达成最终协议。”
而广汽集团16日早间的公告则更清晰:“广汽集团计划入股投资蔚来汽车10亿美元”的媒体报道不实,目前双方就蔚来的融资计划有所探讨,但仍处于早期阶段,并未形成任何有约束力的协议。
广汽集团补充说,即使参与蔚来融资,也是会通过子公司以部分自有资金对外募集基金的方式参与,预计自有资金及募集基金总额不超过1.5亿美元,不会对公司产生重大影响。
实际投资额不仅和传闻相去甚远,在1.5亿美金的目标投资额中,也是广汽自有资金加外部募资组成。而36氪从多位接近募资交易的知情人士处获悉,广汽自有出资不会超过2000万美元,其他资金从外部募集,目前IDG资本已经参与募资。
上述知情人士透露,蔚来当下进行的融资计划是在美股发行可转债,潜在领投方也并非广汽。而广汽对蔚来的投资中,一部分资金或为帮助蔚来补足对广汽蔚来合资公司合创的出资额。
“第一轮出资中,蔚来还欠了1亿多,第二轮出资蔚来不再参与了。”该知情人士说。去年5月20号,广汽集团与蔚来汽车宣布成立合资公司,双方计划对合资公司投资12.8亿元。
对研发和服务的重投入,让蔚来自2019年以来资金危机屡发,第三季度财报显示,蔚来持有现金和现金等价物、短期投资等19.6亿元,而应付账款已达到31.89亿元。融资成蔚来的核心任务。
财务投资机构疲软之后,广汽、长城、吉利,以及恒大这样的产业资本,以及政府产业基金均成为蔚来的热门投资方。行业中也已有先例,例如拜腾、威马都引入了大额政府产业基金投资,而拜腾汽车也在去年B轮5亿美金融资中,引入了一汽集团作为战略投资方。
但产业资本的属性和需求更为复杂,新造车公司在不同的发展阶段,手中筹码也有很大差别,如何选择,都直接关系到公司的命运走向。
“政府要工厂,企业要资金”
蔚来在2019年获得的融资,主要来自两笔在美股发行的可转债,第一笔是1月底发行的6.5亿美金可转债,第二笔是9月份初,面向蔚来两大股东腾讯和李斌发行的2亿美元债券。
对于9月份这笔融资,蔚来CFO奉玮在三季报电话会议上表示,腾讯认购的1亿美金已经到账,且体现在三季度报表中,而李斌的9050万美元正在到账过程中。至此,李斌个人向蔚来投入资金超过2亿美元。
李斌认购的9050万美元之所以姗姗来迟,或由于其资金来源于易车退市的股份变现。去年9月中旬,易车网发布公告,收到腾讯和Hammer Capital的私有化要约,拟以每股或者每ADS 16美元的现金收购其尚未持有的易车网流通股票。李斌回复36氪称,长远来看,自己会保留部分易车股份。
而实际上,李斌急需资金输血蔚来,并未等到易车网完成退市。去年10月和11月的两份易车公告显示,李斌已经将其持有的大部分易车股份质押给腾讯关联公司,融资1.1亿美金。对此,李斌向36氪回应称,“对私有化流程中的公告并不知情。”

易车SEC文件部分截图
除此之外,与蔚来明确传出融资绯闻的还有北京亦庄国投和浙江湖州市吴中区。与北京亦庄的合作,是蔚来整车公司首次宣布计划引入地方政府投资,此前蔚来只在零部件公司蔚然动力和蔚来能源公司,引入过武汉、南京等地方政府旗下的产业基金。
亦庄融资案中,双方签订框架协议,北京亦庄国投将联手关联投资方向蔚来设立的新实体“蔚来中国”投资100亿元,获得非控股权益,而蔚来也将向“蔚来中国”注入特定的业务和资产。但至此,这笔融资并无新进展。与吴中区的超过50亿元融资合作,也被后者以“风险过高”叫停。
“地方政府与财务投资人不同,地方政府引入车企,想要的是带动就业、产业链等经济协同效应,而财务投资人更看重财务回报,所以地方政府更希望有实体落地。”一位新能源车产业基金投资人告诉36氪,“简单来说,政府要工厂,企业要cash(资金)。”

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